2012年佛山科達機電收購蕪湖企業新銘豐

陶瓷行業不景氣，繼去年收購恒力泰再次實施并購，進軍新型墻材機械領域。

收購恒力泰成為中國最大陶瓷機械企業后，科達機電再次將視線轉向剛起步的墻材機械行業。昨日科達機電公告顯示，其臨時股東大會通過收購蕪湖企業新銘豐議案，該交易涉及資金3.1億元。

挺進墻材： “溢價”539%收購新銘豐

公開資料顯示，股東大會通過的此筆交易是科達機電2011年已經定下的計劃，去年7月22日，公司召開董事會第三十一次會議審議通過了該收購議案。

公告顯示，截至2011年12月31日，新銘豐公司(母公司)經審計的賬面凈資產為4855.40萬元，此次交易價格3.1億元，較其凈資產溢價達539%。據介紹，新銘豐為一家集加氣混凝土技術研發、加氣混凝土專業裝備設計、制造及安裝、工程項目管理、運營管理咨詢為一體的高新技術企業，在高端加氣混凝土機械裝備市場處于領先地位，屬于墻材機械企業。

高溢價收購一家墻材機械企業，科達機電此舉意何為？據悉，科達機電于2009年進入墻材機械市場，目前公司形成了陶瓷機械、石材機械、墻材機械三大業務板塊。2011 年度，公司的墻材機械業務營收收入為1.278億元，同比增177.13%。不過，科達機電方面認為，墻材機械業務尚處于起步階段，2011 年度墻材機械收入規模占總營業收入的規模僅為5.13%。

“陶瓷行業進入冬天，科達機電需要在其他業務上尋找增長點。”對于科達機電的新收購方案，佛山市陶瓷行業協會陶瓷裝備專業委員會秘書長占琪表示，由于下游陶瓷機械發展已經較為飽和，科達機電需要在陶瓷機械行業以外尋找更多的業績增長點，目前國家鼓勵發展新型環保墻材產品，墻材機械行業具有較大的發展空間。

收購方式：“定增+現金”緩解資金壓力

雖然此次交易金額高達3.1億元，交易標的高溢價，但對于科達機電來說，此次并購真正需要真金白銀掏出來的資金只有3700萬元。

收購方案顯示，此次收購將以發行股份及支付現金的方式收購沈曉鶴等5名自然人所持有的新銘豐100%股權。其中，科達機電先以10.43元/股的價格向沈曉鶴等發行1965.48萬股，充抵2.05億收購款；隨后公司再以現金方式支付1.05億元，其中3700萬元為公司自有資金，其余6800萬元將通過向特定對象增發募集配套資金支付，增發底價同樣為10.43元/股。

“此舉借力打力，可以緩解資金上的壓力。”銀河證券南海營業部投資顧問鄧志維表示，從科達機電的現金流看，近幾個季度科達機電的現金流為負，通過定向增發的方式并購其他企業可以有效地緩解資金壓力，這也是上市公司擴張的優勢所在。

此前，科達機電曾以總價7.91億元分兩步收購恒力泰，自籌資金只有4億元，另外3.91億元系通過向原股東定向增發進行。

借力資本：陶機巨頭越長越壯

多年來陶瓷企業在國內資本市場一直難以吸引資本的目光，然而以陶機起家的科達機電卻不斷借力資本市場挺進陶瓷建材機械、新能源裝備等多個新興領域。據悉，去年科達機電才借道增發“全控”陶瓷機械領域競爭對手恒力泰后，事隔僅4個月，科達機電再次拋出如此重頭收購方案，此擴張步伐之快，令業界矚目。“科達機電這兩年的大動作太多了，我們望塵莫及。”一位陶瓷機械企業人士在聽聞消息后發出此感慨。

占琪認為，相比其他陶瓷機械企業，科達機電可以通過吞并以及參股等方式發展鞏固傳統優勢地位以及進入新興行業，這一點在并購恒力泰時已經嘗到“甜頭”。

“如今科達機電是陶瓷機械行業不可動搖的霸主。”占琪說，此前在陶瓷機械行業，科達機電、恒力泰以及海源機械三足鼎立，自從并購恒力泰后，海源機械業務明顯收縮，去年底該公司退出佛山市場。而在海外市場，合并后科達機電和恒力泰避免同業競爭內耗，在印度等新興市場議價能力明顯提高。科達機電是目前行業內唯一覆蓋陶瓷機械所有產品的企業。

來源：佛山日報網絡版